最近总看到有人说 “可转债申购稳赚不赔，闭眼申就行”，但身边真有新手朋友刚上车就栽了跟头 —— 辛辛苦苦中了签，上市第一天就亏了好几十，还一脸懵不知道问题出在哪。其实啊，可转债申购哪有那么简单，看着门槛低、操作方便，里头藏着的风险要是没搞懂，真可能白忙活还亏钱。今天小编就跟大家好好聊聊，申购可转债到底有什么风险，新手朋友可得打起精神往下看！

一、上市就破发的风险：以为中了奖，结果成了 “烫手山芋”

很多新手觉得，可转债中签跟买彩票似的，中了就能赚。但你知道吗？现在可转债上市就跌的情况越来越常见了。就拿去年来说，有几十只可转债上市当天价格就低于 100 元面值，也就是说，你中签后哪怕马上卖，也得亏钱。
为啥会这样呢？主要是发行的可转债太多了，市场里的钱就那么多，供大于求的时候，价格自然上不去。而且有些公司发行可转债时，本身业绩就一般，投资者不看好，价格肯定高不了。有朋友可能会说，那我不卖，等涨上去再卖不行吗？但谁也说不准要等多久，要是公司出了啥问题，价格可能跌得更厉害。
不过话说回来，也不是所有可转债都会破发，那些质地好的公司发行的，上市后涨的概率还是挺大的。但问题是，新手哪能一下子分清好坏呢？所以啊，别觉得中签就一定是好事，破发的风险得提前想到。

二、转股带来的风险：转不转都可能犯难

可转债之所以叫 “可转”，就是因为它可以转换成对应的股票。但这转换里头，门道可不少，风险也跟着来。
首先是转股价的问题。转股价就是你把可转债换成股票的价格，这个价格在发行时就定好了。要是后来股票价格一直低于转股价，那转换成股票就不划算，这时候可转债的价格可能也涨不起来，因为它失去了 “转股” 这个优势。比如转股价是 10 元，股票现价才 8 元，你转不转？转了就亏；不转，可转债可能就一直趴在低位。
还有转股期的限制。不是一中签就能转股的，得等几个月的转股期开始后才行。要是在这期间股票价格大涨，过了转股期又跌了，那你可能就错过最佳时机了。有朋友会说，那我盯着价格转股不就行了？但新手哪有那么多时间天天盯盘，很容易错过机会。

三、赎回和回售的风险：公司说了算，散户很被动

可转债还有赎回和回售的条款，这俩看着挺像，其实差别大了，风险也不一样。
赎回是公司有权把可转债买回来。比如当股票价格连续一段时间高于转股价的 130%，公司可能就会强制赎回。这时候如果你没及时转股，公司就会按面值加一点利息把债收回去，而这时候可转债的市场价可能已经高于赎回价了，你就亏了差价。之前就有新手因为没注意赎回公告，白白少赚了钱。
回售则是散户可以把可转债卖回给公司，但条件比较苛刻，比如股票价格连续一段时间低于转股价的 70%。这时候回售虽然能保本，但利息很低，要是你当初是高价买的可转债，回售还是会亏。而且回售时间有限，错过就没机会了。
具体这些条款的触发条件，不同可转债都不一样，说明书上写得密密麻麻，新手看着头都大。小编有时候都得反复看几遍才能搞明白，更别说刚接触的朋友了。

四、市场波动的风险：跟着股市 “坐过山车”

可转债的价格不光受自身因素影响，还跟着股市大盘走。股市好的时候，可转债价格可能涨得很欢；可要是股市跌了，可转债也跑不了，尤其是那些跟股票联系紧密的可转债，跌起来可能比股票还猛。
就像前年股市大跌那阵子，不少可转债一天就跌 5% 以上，有的甚至跌了 10%。新手要是这时候慌了，一卖就真亏了；可要是不卖，又不知道跌到啥时候。这种市场波动的风险，不管你是申购还是上市后买入，都躲不开。

五、不同类型可转债风险对比表

可转债类型	破发风险	转股风险	赎回风险	适合新手程度
大盘股可转债	较低	中等	较高（股价易达标）	较适合
小盘股可转债	较高	较高	较低（股价难达标）	不太适合
高评级可转债	较低	中等	中等	较适合
低评级可转债	较高	较高	中等	不太适合

从这张表能看出来，新手还是尽量选大盘股、高评级的可转债申购，风险能小点儿。但这也不是绝对的，市场变化快，昨天还行的，今天可能就变了。

六、新手该怎么应对这些风险？

小编觉得，新手首先得少申，别一看到有可转债申购就全都点，集中资金申那些看起来靠谱的，就算中了，数量少，亏也亏不了多少。其次，上市后别贪，要是赚了点就赶紧卖，落袋为安；要是破发了，也别死扛，看看情况不对就及时止损，别想着等回本，有时候越等亏越多。
还有啊，多学习总是没错的。看看公司的业绩报告，了解一下行业情况，虽然不能保证一定赚钱，但至少能避开那些明显有问题的可转债。至于那些太复杂的条款，比如具体的转股价格调整机制，小编也不是完全明白，可能得找更专业的人问问才行。
总之呢，申购可转债不是捡钱，风险实实在在存在。新手要是啥都不懂就往里冲，很容易吃亏。希望大家看完这篇，能对这些风险有个清楚的认识，再决定要不要申购。记住，投资这事儿，小心总没错！

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