sgb和普通国债的区别？从风险、收益等多方面清晰对比

很多朋友在投资理财的时候，都听说过国债，觉得这是个比较靠谱的选择。但一细究，发现国债里还有 SGB（储蓄国债）和普通国债之分，瞬间就懵了，这两者到底有啥不同呀？买哪个更适合自己呢？今天小编就带大家从风险、收益等多个方面，好好对比对比 SGB 和普通国债。

一、风险层面的差别

1. 信用风险对比，谁更稳？

SGB 和普通国债都是由国家发行的，以国家信用作为担保。从这个角度来讲，它们的信用风险几乎可以忽略不计。不管是 SGB 还是普通国债，只要持有到期，国家肯定会按照约定支付本金和利息，这在全球范围内都是被广泛认可的。就好比国家向咱们打了一张借条，以国家的实力和信誉，违约的可能性微乎其微。所以在信用风险这一块，SGB 和普通国债可以说是站在同一起跑线，都是非常安全的投资选择。

2. 市场风险，谁受影响大？

普通国债中的记账式国债，因为可以在二级市场自由交易，其价格会受到市场利率波动、宏观经济形势变化等多种因素影响。打个比方，如果市场利率上升了，新发行的国债利率更高，那之前低利率的记账式国债价格就可能下跌。投资者要是这时候想卖出，就可能会亏本。而 SGB，不管是凭证式还是电子式，它主要是面向个人投资者，不能在二级市场流通。虽说它也有提前兑付的规定，但和记账式国债在市场上的价格波动相比，受市场风险影响的程度要小得多。举个例子，当市场利率大幅波动时，记账式国债价格可能上蹿下跳，而 SGB 依旧按照既定的利率和规则运行，基本不受干扰。所以在市场风险方面，SGB 要比普通国债中的记账式国债稳定不少。

二、收益方面的不同

1. 利率确定方式，有何不同？

SGB 的利率在发行的时候就已经确定下来了，而且整个存续期都不会变。比如，今年发行的 3 年期 SGB 利率是 3%，那这 3 年里，每年都按照 3% 的利率给投资者计算利息。普通国债中的记账式国债，票面利率则是通过承销团成员招投标确定的。在发行时，会根据市场情况和投资者的投标情况综合确定利率。这就导致记账式国债的利率可能每次发行都不一样，而且在二级市场交易时，它的实际收益率还会随着债券价格的波动而变化。所以在利率确定方式上，SGB 相对固定，而记账式国债更具灵活性和市场导向性。

2. 收益稳定性，谁更胜一筹？

由于 SGB 利率固定，收益也就相对稳定。投资者购买 SGB 后，只要持有到期，就能按照约定的利率获得稳定的利息收益，不用担心利率波动影响收益。普通国债里的记账式国债，除了要考虑票面利率，还要关注债券价格在市场上的变化。要是在二级市场交易时，债券价格下跌，即使票面利率不错，投资者的实际收益也可能会减少。比如，投资者买了一张票面利率为 3.5% 的记账式国债，但持有一段时间后，市场价格下跌，这时候卖出，就可能赚不到 3.5% 的收益，甚至还会亏本。所以在收益稳定性方面，SGB 明显优于普通国债中的记账式国债。不过，普通国债中的储蓄国债（凭证式和电子式，即 SGB）和记账式国债在收益稳定性上有明显差别，要是把普通国债中的储蓄国债和 SGB 放在一起比较，它们在收益稳定性上是差不多的，因为都是利率固定的产品。

三、购买和交易的差异

1. 发行对象，谁能买？

SGB 主要面向个人投资者，机构投资者一般不能购买。它的定位就是为了满足个人投资者长期储蓄性投资需求。而普通国债的发行对象范围更广，既包括个人投资者，也包括各类机构投资者，像银行、保险公司、基金公司等。例如，在一些大型国债发行项目中，很多机构投资者会参与投标购买大量国债，这是 SGB 所不具备的情况。所以在发行对象上，SGB 比较 “专一”，只对个人投资者开放，普通国债则是 “来者不拒”，个人和机构都能参与。

2. 交易方式，有啥不同？

SGB 不能在二级市场流通转让。凭证式 SGB 需要到银行柜台购买，到期后也是在银行柜台兑付。电子式 SGB 可以通过银行的网上银行、手机银行购买，同样到期后资金自动回到购买时绑定的账户。普通国债中的记账式国债，可以像股票一样在证券市场上交易。投资者在证券公司开户后，就能在证券交易软件上买卖记账式国债。这种交易方式使得记账式国债的流动性更强，投资者可以根据市场情况随时买卖。比如，投资者觉得市场行情不好，想卖出手中的记账式国债，只要在交易时间内，通过证券交易软件就能快速完成交易。而 SGB 如果投资者想提前变现，就只能按照提前兑付的规则，到银行办理相关手续，可能还会损失一部分利息。所以在交易方式上，普通国债中的记账式国债要比 SGB 灵活得多。

四、付息方式的区别

1. SGB 的付息方式是怎样的？

SGB 中的凭证式国债是到期一次性还本付息。比如，投资者买了 5 年期的凭证式 SGB，在这 5 年里，不会收到利息，要到 5 年期满时，才能一次性拿到本金和 5 年的利息。电子式 SGB 则是每年付息一次，最后一年支付本金。例如，购买 3 年期的电子式 SGB，每年都会收到当年的利息，到第 3 年期满时，再收回本金。这样的付息方式对于投资者来说，每年收到的利息可以再进行投资，增加额外收益。

2. 普通国债的付息方式有哪些？

普通国债中的记账式国债付息方式较为多样，有按年付息、半年付息，还有贴现发行（即发行时按低于票面金额的价格发行，到期按票面金额兑付，差价就是利息）等。不同的付息方式会影响投资者的收益计算和资金安排。比如，按年付息的记账式国债，投资者每年能收到利息，而贴现发行的记账式国债，投资者购买时就相当于提前获得了利息收益（通过购买价格和票面金额的差价体现）。所以在付息方式上，SGB 相对比较固定，而普通国债中的记账式国债更加多样化。
为了让大家更直观地对比，小编给大家整理了一个表格：

对比项目	SGB	普通国债（以记账式国债为例）
信用风险	几乎为零（国家信用担保）	几乎为零（国家信用担保）
市场风险	受影响小	受市场利率等因素影响较大
利率确定方式	发行时固定	承销团成员招投标确定
收益稳定性	高	受债券价格波动影响，稳定性相对低
发行对象	个人投资者	个人和机构投资者
交易方式	不能在二级市场流通，提前兑付有规定	可在证券市场交易，流动性强
付息方式	凭证式到期一次性还本付息，电子式每年付息一次	按年付息、半年付息、贴现发行等多种方式

结尾我想说，SGB 和普通国债各有特点。如果您是追求绝对稳定，不太在意资金灵活性，只想稳稳拿收益的个人投资者，SGB 可能更适合您。要是您对市场变化比较敏感，有一定投资经验，希望通过交易获取更多收益，那普通国债中的记账式国债也许更能满足您的需求。大家在选择的时候，一定要结合自己的投资目标、风险承受能力等因素综合考虑，这样才能选到最适合自己的国债产品。