BTDR股票值得投资吗？比特小鹿的矿机共享服务能否带来稳定回报？

你是不是最近在关注美股市场时，偶然发现了BTDR这个股票代码？或者你在研究加密货币相关股票时，遇到了比特小鹿这家公司？说真的，这家公司确实挺特别的，它不像传统的科技公司或矿业公司，而是提供一种叫做“矿机共享服务”的平台。今天咱们就来好好聊聊BTDR股票，看看它到底是怎么回事。

​​比特小鹿是谁？从比特大陆分家说起​​

要了解BTDR，得先知道它的背景。比特小鹿其实是从全球最大的加密货币矿机厂商比特大陆分拆出来的。比特大陆由吴忌寒和詹克团在2013年联合创办，曾经是币圈的明星企业。但后来两位创始人对公司发展方向产生分歧，2019年开始出现内部纠纷，甚至上演了抢营业执照、对簿公堂等事件。

直到2021年1月，双方达成和解协议：詹克团以6亿美元收购吴忌寒和部分创始股东的股份，并掌控蚂蚁矿池、矿机、国内矿场等业务；而比特小鹿以及美国和挪威的矿场则被剥离出来，由吴忌寒担任比特小鹿董事长。所以，比特小鹿可以说是吴忌寒从比特大陆带出来的“家当”之一。

​​BTDR的上市之路：SPAC合并与估值缩水​​

比特小鹿在2023年4月14日通过SPAC（特殊目的收购公司）方式在美国纳斯达克上市，股票代码就是BTDR。它通过与空白支票公司Blue Safari Group Acquisition Corp合并完成曲线上市。

不过这条上市路并不顺利。早在2021年11月，比特小鹿就计划通过SPAC方式上市，当时估值曾达到40亿美元。但随后2022年比特币价格持续下跌，给公司带来巨大营收压力，最终上市时估值严重缩水至18亿美元，降幅高达70.5%。

更让人关注的是，BTDR上市首日表现不佳，股价大跌27%，收于03美元/股。这种开局无疑给投资者泼了一盆冷水。

​​比特小鹿到底做什么生意？矿机共享服务解析​​

简单来说，比特小鹿是一个为用户提供矿机共享服务的平台。它的核心业务是让用户无需自己购买、安装、托管矿机，就能参与加密货币挖矿。

具体来说，比特小鹿主要运营三大业务线：

• ​​自营挖矿​​：用自有矿机进行挖矿

• ​​算力共享​​：将算力出租给用户

• ​​云托管业务​​：为用户提供矿机托管服务

根据弗若斯特沙利文的数据，截至2022年6月30日，比特小鹿自有哈希率占比特币网络总哈希率的8%，为全球第二大自有算力持有者。如果算上已经出租给矿工的云算力，比特小鹿所供应的哈希率排名全球第一。

​​比特小鹿的财务状况：盈利受制于比特币价格​​

从比特小鹿披露的数据来看，其财务状况与比特币价格高度相关。公司预计2022年营收为3亿美元，较上年同期的95亿美元下降15%。更明显的是利润变化：预计2022年全年亏损约6240万美元，而上年收益为正利润8260万美元。

这种变化主要源于两个因素：收入减少和电力成本增加。一方面，比特币价格下跌直接影响了挖矿收入；另一方面，全球能源原材料涨价造成电价飞涨，增加了运营成本。

事实上，比特小鹿的业绩与加密货币的牛熊市周期高度一致。在2021年的历史级牛市中，公司首次实现盈利，净利润达到8264万美元；但到了2022年寒潮期，公司就陷入亏损。

​​BTDR股票面临的机会与挑战​​

对于投资者来说，BTDR股票既存在机会，也面临不小挑战。

​​潜在机会包括​​：

• 比特币市值在2023年重返全球市值前10大资产，超越特斯拉，显示加密货币市场的复苏迹象

• 比特小鹿作为全球领先的挖矿服务提供商，在算力供应方面具有市场地位

• 公司由币圈知名人物吴忌寒领导，其在加密货币领域有丰富经验

​​同时存在的挑战​​：

• 比特小鹿业务高度依赖比特币价格，波动性大

• 电力成本持续增加，挤压利润空间

• 全球监管环境不确定，美国SEC等机构对加密货币行业监管趋严

• 公司上市后估值缩水，股价表现不佳

​​个人观点​​

我觉得投资BTDR股票本质上是在投资加密货币挖矿服务的未来，尤其是对比特币长期价值的看好。这家公司的特殊性在于它降低了普通人参与比特币挖矿的门槛，但它的商业模式也决定了其业绩会随比特币价格大幅波动。

从积极方面看，如果相信比特币长期会升值，那么比特小鹿作为基础设施提供商可能受益。但另一方面，这种高依赖性也意味着风险高度集中。对于普通投资者来说，可能需要仔细权衡自己对加密货币风险的承受能力，再决定是否投资BTDR股票。毕竟，加密货币本身的波动性已经很大，而投资相关服务商的股票可能进一步放大这种波动。