香港比特币ETF：亚洲金融新风口还是高风险试验？

摘要

嘿，你有没有想过，用咱们平时买股票一样简单的方式，就能投资比特币？🤔 这听起来可能有点超前，但香港的金融市场真的把它变成了现实！自2024年起，香港已正式推出了多只比特币现货ETF，让投资者无需直接持...

嘿，你有没有想过，用咱们平时买股票一样简单的方式，就能投资比特币？🤔 这听起来可能有点超前，但香港的金融市场真的把它变成了现实！自2024年起，香港已正式推出了多只比特币现货ETF，让投资者无需直接持有加密货币，也能参与到这个充满话题的市场中。今天，咱们就一起聊聊这是怎么回事，看看它到底适合不适合普通人。

💡 香港比特币ETF是什么？一场金融创新实验

简单来说，ETF就像一篮子资产打包成的基金，可以在交易所像买卖股票一样交易。而比特币现货ETF的特殊之处在于，它直接持有真实的比特币，而不是衍生品。这意味着它的价格会紧跟着比特币本身的波动走。

香港在2024年4月30日迎来了首批比特币和以太币现货ETF的上市，由华夏基金（香港）、嘉实国际和博时国际这三家机构推出。这使得香港成为亚洲首个推出这类产品的市场，甚至比许多欧美市场更早接纳了以太币现货ETF。这步子迈得，确实能看出香港在金融创新上的野心。

🌟 香港模式的独特之处：实物申赎与高门槛设计

和美国同类产品相比，香港的比特币ETF有个挺创新的点：它支持实物申赎机制。通俗讲，就是如果你已经持有比特币，可以直接用币去兑换ETF份额；反过来，赎回时也可以选择拿回真正的比特币，而不仅仅是现金。这为那些原本就持币的“矿工”或长期投资者提供了很大的灵活性，也打通了一条合规的“出金”通道。

不过，投资门槛可不低。比如一级市场申购，嘉实国际的比特币产品要求至少5万股起，博时国际的比特币产品也要1万股起。好在普通投资者主要通过二级市场买卖，像博时的一些产品最小交易单位可以低至10股，华夏和嘉实的多数产品是100股一手。目前内地居民还不能直接参与，这些产品主要面向香港本地和海外投资者。

谈到费用，香港比特币ETF的管理费普遍高于美国同类产品。例如，华夏基金比特币ETF的管理费为0.99%，而博时国际和嘉实国际在发行后的优惠期内有费率优惠或减免。这些成本在长期投资中是需要考虑的。

📈 市场表现如何？比特币ETF涨了，以太币ETF却跌了

从2024年4月底上市到2025年4月底的一年间，香港比特币ETF的表现可谓冰火两重天。三只比特币ETF（博时、嘉实、华夏）的收益率都在46%以上，表现不错。但这主要得益于比特币本身的价格上涨，期间比特币从6万多美元最高涨到近11万美元。

然而，另外三只以太币ETF同期则下跌了约44%，同样是因为以太坊价格走低。这充分说明了这类ETF的表现和底层加密货币的价格强相关，波动性极大。市场交易量也在增长，到2025年9月，单日总成交额曾突破5700万港元，其中华夏比特币ETF贡献了超过3000万港元。不过，整体规模与美国巨头如贝莱德（规模超800亿美元）相比，还有很大差距。

🔑 怎么参与？关键步骤与风险提醒

如果你是在香港的合规投资者，参与流程大致是这样的：

选择合规券商：需要选择已获得香港证监会相关牌照升级（如1号、4号、9号牌VA升级）的券商，例如胜利证券、华赢证券等。
开通账户：在券商开通支持虚拟资产交易的证券账户。
选择申赎方式：根据自身情况选择现金认购，或符合条件的实物币认购。

必须强调的是，加密货币投资风险极高。美国证券交易委员会（SEC）的专家也提醒过，投资者只应投入自己能承受损失的资金。比特币价格可能一天内波动超过10%，而且ETF在股市休市时无法交易，若期间币价大跌，投资者可能无法及时止损。

🚀 未来展望：更多创新在路上，香港的Web3雄心

香港显然不满足于现状。继首批ETF之后，2025年7月，潘渡有限公司的比特币现货ETF（0281HK）也登陆港交所，成为香港今年首只新获批的产品。同时，机构还在探索支持质押功能的以太币ETF和代币化基金等新形态。香港财政司司长陈茂波也表示，政府将发布第二份虚拟资产发展政策宣言，继续推动Web3生态建设。

我个人觉得，香港在这一领域的积极探索，确实有助于巩固其国际金融中心的地位，并为投资者提供了传统金融与数字资产结合的新选择。但关键在于，所有参与方都必须在创新和风险控制之间找到平衡。