OSL交易所如何成为香港合规加密市场的领头羊？

在香港这个国际金融中心，谁能真正玩转加密货币的合规游戏？答案绕不开​​OSL交易所​​——它不仅是香港​​首家持牌的数字资产平台​​，更背靠上市公司OSL集团（0086HK），用五年时间把“合规”变成了核心竞争力。但牌照只是入场券，真正让它甩开对手的，是那些藏在交易数据背后的布局策略。

​​一、合规牌照：OSL的“护城河”有多深？​​

当全球交易所还在灰色地带游走时，OSL已经攒齐了香港证监会（SFC）的​​5张王牌牌照​​（1、4、7、9类及AMLO反洗钱牌照），直接覆盖证券交易、自动化服务、资产管理和咨询全链条。更狠的是，它通过收购意大利支付公司Saintpay、日本CoinBest，甚至拟并购全球出入金服务商Banxa，把牌照版图扩张到​​10个国家地区、超50项资质​​——从欧洲到中东，合规通道早已打通。

对比香港另一持牌交易所HashKey，OSL的牌照数量更多，且对散户更友好：​​零交易手续费、1港元即可买比特币​​，这种“赔本赚吆喝”的策略，迅速吃下了零售市场。

​​二、业务真相：靠什么赚钱？​​

表面看，OSL是交易所，但翻开财报会发现两类“现金牛”：

1. ​​机构服务（B2B）​​：

   • ​​托管ETF资产占香港64%份额​​，华夏基金、嘉实国际的比特币现货ETF都由它托管；

   • 场外交易（OTC）单笔最低50万美元，收取25个基点费用，专啃高净值客户；

   • 为券商提供SaaS系统，抽成10-15个基点，盈透证券、胜利证券都是客户。

2. ​​支付业务（C2B）​​：

   2025年新推出的​​OSL Pay​​，半年狂揽5590万港元收入（占总收入29%），靠的是​​跨境支付通道​​——用稳定币替代银行转账，把2-5天的结算压缩到秒级。

数据来源：OSL集团财报

​​三、扩张野心：下一步盯上谁的蛋糕？​​

OSL管理层最近放出的信号很明确：​​“合规是手段，支付和RWA（现实资产代币化）才是未来”​​。

• ​​跨境支付​​：利用稳定币打通企业级支付，已申请欧盟稳定币牌照，直指15万亿美元养老金市场的跨境流动；

• ​​RWA代币化​​：与蚂蚁数科合作，把基金、债券变成链上资产。比如华夏基金的人民币代币化货币基金，申购赎回全靠OSL的稳定币结算；

• ​​全球流动性​​：拿下百慕大F级全牌照，上线全球交易所，目标是对标Coinbase的国际市场。

​​四、挑战：光有牌照够吗？​​

尽管OSL的合规优势碾压无牌交易所（如币安在香港无法直接获客），但隐患也在暴露：

• ​​成本飙升​​：2025年上半年亏损2000万港元，员工成本激增80%，全球扩张正在烧钱；

• ​​费率争议​​：OTC收费25个基点，远高于Coinbase的个位数费率，机构客户能否长期买单？；

• ​​政策博弈​​：美国若将比特币列为“战略储备资产”，可能分流亚洲资金。

​​个人观点​​：

香港的加密战场，OSL用牌照砌起了高墙，但真正的胜负手在于它把​​托管、支付、RWA​​三张牌打成了闭环。当同行还在抢交易流量时，它早已绑定华夏基金、嘉实国际这些“大客户”，把ETF托管变成现金流底仓；当支付巨头盯着跨境汇款，它用稳定币+合规通道切走企业级蛋糕。短期亏损？不过是抢地盘的必要代价。至于散户看到的零手续费——那只是引流钩子，​​机构和大户的钱包，才是OSL的终极目标​​。