“区块链第一股”为何从巅峰跌入退市深渊？

说起“区块链第一股”，很多人可能第一时间会想到那些风光无限的明星企业，但你知道吗，A股曾经被称为“区块链第一股”的易见股份（60009SH），如今已经惨淡退市，还留下了超5万户股东的哀嚎。这到底是怎么回事？区块链概念这么火，怎么号称“第一股”的反而混得这么惨？今天咱们就来扒一扒这段往事，看看它能给咱们什么启示。

​​💡 曾经的风光无限：区块链光环加持下的资本宠儿​​

易见股份的前身是禾嘉股份，原本主要从事汽车配件业务，业绩平平。转折点发生在2012年，云南富豪冷天辉掌控的九天控股入主了这家公司。随后，公司开始转型，布局供应链管理和商业保理业务，并在2017年更名为易见股份，号称与IBM合作探索区块链技术在供应链管理中的应用。

“区块链”这三个字在当时可是绝对的流量密码。借着这股东风，易见股份的股价一路高歌猛进，市值一度飙升。冷天辉兄弟也凭借此举身价暴涨，甚至跻身胡润富豪榜云南前列。那段时间，它无疑是资本市场瞩目的焦点，是众多投资者追捧的“区块链第一股”。

​​⚠️ 崩塌的迹象：巨亏、调查与资金黑洞​​

然而，表面的风光之下，暗流涌动。2021年，易见股份突然爆出巨雷。其发布的2020年年报显示，公司​​全年巨亏1124亿元​​，并且截至2020年底的净资产为​​-358亿元，资不抵债​​。审计机构对其年报出具了“无法表示意见”的审计报告。

更致命的是，公司前控股股东九天控股自查确认，其通过多家客户占用了易见股份​​高达453亿元的资金​​。此外，易见股份还因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。最终，昔日的“区块链第一股”不得不以退市收场，留下了满地鸡毛和一众亏损的投资者。

​​🔍 深层次原因：概念炒作难掩实质，合规风控形同虚设​​

易见股份的陨落，并非偶然。究其根源，主要有以下几方面原因：

• ​​“区块链”概念被过度炒作，缺乏实质业务支撑​​：虽然打着区块链的旗号，但其核心业务仍集中在供应链和保理领域。并且，其保理业务和供应链业务的​​商业实质屡遭质疑​​，甚至被揭露通过虚构合同等方式进行财务造假，数年间虚增收入累计超过500亿元。所谓的区块链技术应用，更像是一个用来抬高股价和市值的“故事”。

• ​​公司治理存在严重缺陷，大股东肆意妄为​​：前控股股东九天控股能够长期、大规模地占用上市公司资金，直至公司爆雷前仍在新增占用，这暴露了公司​​内部控制的严重缺失​​和治理结构的极大漏洞。大股东似乎将上市公司视为了“提款机”。

• ​​盲目追逐风口，忽视主业经营与风险防范​​：冷天辉兄弟在实业领域原本有不错的基础（如煤炭资源），但却似乎更沉醉于资本运作和题材炒作。这种对“捷径”的路径依赖，使得公司没有在实实在在的经营和风险控制上下功夫，最终在监管趋严和市场去伪存真的大环境下现出原形。

​​💎 对比与反思：真正的“区块链第一股”之路​​

在易见股份因为“区块链概念”在A股市场呼风唤雨的同时，另一家真正深耕区块链底层技术的公司——​​嘉楠耘智​​，在2019年成功登陆纳斯达克，成为了“全球区块链第一股”。

嘉楠耘智起家于比特币矿机的设计和制造，但并不仅限于此。它持续投入研发，成功量产了多代区块链超算芯片，并逐渐将业务拓展至人工智能芯片等领域，致力于成为“集成电路解决方案和芯片设计自主研发全球服务供应商”。虽然其上市之路也并非一帆风顺，但其​​依托的是实打实的技术积累和产品创新​​。

这与易见股份形成了鲜明对比。一个靠概念炒作和资本运作，最终一地鸡毛；一个靠技术研发和产品落地，虽然同样面临市场波动，但根基相对扎实。

​​📌 小编观点​​

回顾易见股份从“区块链第一股”到黯然退场的历程，小编觉得，这对于普通投资者来说是个深刻的教训。在纷繁复杂的资本市场中，​​辨别真伪价值​​显得尤为重要。

对于区块链这类新兴技术，我们当然要保持关注和学习。但同时也要清醒地认识到，​​技术创新与概念炒作之间往往只有一线之隔​​。一家公司的长期价值，最终还是要看其是否具备核心技术、可持续的商业模式、良好的公司治理以及为股东创造真实价值的能力，而不是它贴上了多少光鲜的标签。

投资路上，​​警惕那些故事讲得天花乱坠但业务经不起推敲的公司​​，多一份理性，少一份盲目，或许才能更好地避开类似的“深坑”。