易见区块链平台为什么从明星股沦落到退市边缘？

哎，说起来易见股份（600093）这家伙，当年可是A股市场的“区块链第一股”啊！🔥 2017年那会儿，股价飙到30多块，市值冲上300亿，多少人追着喊“龙头”。结果呢？2022年连续8次发退市警告，净资产负50多亿，简直像坐过山车🎢。今天咱们就扒一扒，这公司到底咋回事？区块链技术是真的牛，还是只是个炒概念的幌子？

🔍 易见区块的“高光时刻”：技术确实有两把刷子

我翻了不少资料，发现易见股份的区块链业务，一开始还真不是纯忽悠。2016年和IBM合作搞的“​​易见区块​​”系统，算是国内最早落地的供应链金融平台之一。它的核心思路挺巧妙：用区块链把供应链上的​​物流、资金流、信息流​​全记录在链上，数据不可篡改、可追溯，这样银行就敢给中小企业放贷了。

举个例子🌰：比如一家小药厂给大医院供货，传统模式里，药厂要等医院半年才结款，资金链容易断。但通过易见区块，药厂的应收账款变成“数字凭证”上链，能直接拆分成小份转给二级供应商，或者抵押给银行换现金——融资成本从年化25%降到10%以下。这玩意儿当时火到什么程度？2019年平台注册用户超200家，交易额冲到232亿元，毛利率一度高达99%！📈 连国家工信部都把它当典型案例收录。

不过这里我得插句大实话：​​高毛利背后风险巨大​​。易见区块的营收主要来自子公司榕时代科技，比如2018年靠信息服务赚了6亿，但这类业务严重依赖核心企业信用背书。一旦大客户资金链出问题，整个链就可能崩。

💥 崩盘导火索：成也区块链，败也区块链

易见股份的塌方，其实早有苗头。首先就是​​过度依赖“信用扩张”​​。区块链技术本身能增强信任，但易见把它用成了“加杠杆工具”。2020年财报曝光，原控股股东九天控股通过4家客户占用公司资金453亿元！😱 相当于净资产直接被掏空，导致公司计提减值119亿，净利润亏掉121亿。

更讽刺的是，区块链引以为傲的“透明性”根本没防住内部操作。比如“可信数据池”本应确保数据真实，但实际业务中，部分贸易背景真实性存疑，资金在关联方空转。再加上2021年行业监管收紧，供应链金融ABS发行困难，公司流动性彻底断裂——银行账户冻结、员工工资拖欠，连住房公积金都交不起了。

个人观点时间🕒：我觉得易见最大的问题，是​​把区块链当“印钞机”而非“工具”​​。技术本身能优化供应链，但公司盲目追求规模，忽略了底层资产风险。就像建大楼，区块链是钢筋骨架，可要是地基（真实贸易）是空的，塌方迟早的事。

📉 从案例看教训：区块链落地得踩准三个坑

易见的遭遇，给所有搞“区块链+金融”的公司提了个醒：

1. ​​技术必须服务实体经济​​：易见区块曾尝试在医药、大宗商品领域落地，但部分场景中，区块链成了数据“花瓶”，没真正打通产融循环。比如“可信仓库”想用物联网监控货物，但中小企业的生产数据难溯源，链上信息反而可能失真。

2. ​​政策合规是生命线​​：2020年后国家严打供应链金融套利，易见仍过度扩张保理业务，最终被合规反噬。

3. ​​盈利模式不能单一条腿走路​​：区块链平台前期投入巨大（研发占营收15%+），但易见过度依赖利差收入，一旦资金端收紧，立刻断血。

对比其他公司，比如腾讯的“星贝云链”，为什么能稳扎稳打？因为它绑定华夏银行百亿授信，且只做真实贸易背景业务——​​区块链是助攻，不是主攻​​。

💡 未来还有戏吗？区块链价值仍在，但得换打法

虽然易见股份快退市了，但它的区块链技术遗产未必全废。像“可信数据池”这套逻辑，现在不少国企还在用，比如云南农垦集团的农产品溯源项目。关键是要​​剥离金融投机，回归技术本色​​。

我个人觉得，区块链在供应链领域仍有不可替代性：

• ​​降低验证成本​​：传统合同审核要7天，链上智能合约2小时搞定

• ​​打通数据孤岛​​：比如医药行业，从生产到销售全链条上链，假药率能降30%

  但前提是：​​别幻想一夜暴富​​，得慢慢啃行业痛点。

所以吧，易见的故事告诉我们：区块链不是点金石，它更像一把螺丝刀——用对了能紧固产业链，用错了可能把自个儿撬翻。💔 投资者以后看到“区块链概念股”，得多问一句：您这链上，跑的是真实货物还是空气币？