在投资的世界里，很多朋友都关注新三板市场，可面对新三板做市指数，是不是一头雾水，完全不明白那些数字是怎么来的，又代表着什么呢？别着急，今天小编就来给大家深度剖析新三板做市指数的编制方法，把它的神秘面纱彻底揭开，让大家清清楚楚搞明白。

新三板做市指数的基日和基点是怎么定的？

新三板做市指数把 2014 年 12 月 31 日当作基日，然后将这一天收盘后所有样本股的调整市值作为基期。基点呢，设定为 1000 点。为啥选这个时间作为基日，又定 1000 点为基点呢？其实这就是给指数设立一个起始的标准，就好比我们量身高，得有个地面作为基准一样。有了这个统一的起始点，后续指数的涨跌变化才有参照，能更直观地反映出市场的情况。从基日到现在，指数不断变化，通过与 1000 点这个基点比较，我们就能知道市场是涨了还是跌了，涨跌幅有多少。

样本股选取有啥门道？

样本股的选取可不简单。首先，样本空间得满足一定条件。股票得是挂牌以来有成交记录的，而且流通股本不能是零。你想啊，如果一只股票从来没成交过，或者没有流通股本，那它对市场的代表性就太差了，也就没办法纳入样本股范围。在满足这个大前提后，具体选样方法也有讲究。得按照过去三个月日均成交金额，还有过去三个月日均总市值进行排名，把这两个排名相加得到综合排名。然后呢，根据综合排名从高到低降序排列，按照市值覆盖全部做市挂牌公司总市值 85% 来确定样本数量。比如说，假如所有做市挂牌公司总市值是 100，那选出来的样本股总市值得达到 85 左右。最后，还得根据全国中小企业股份转让系统挂牌公司行业分类二级行业来分配各行业的样本。这么做的目的，是为了让样本股能更全面、均衡地代表整个新三板做市市场，不同行业的公司都能在指数里有相应的体现。

行业分类参考啥标准？

新三板做市指数样本股的行业分类参照的是全球行业分类系统，也就是 GICS 标准。这个标准在全球很多金融市场都被广泛使用，它把行业划分得很细致。为啥要参考这个标准呢？因为它的分类方式比较科学，能让我们清晰地了解不同行业在指数中的占比和表现。比如说，在信息技术行业，要是有很多符合条件的公司被选进样本股，那这个行业对指数的影响就会比较大。通过 GICS 标准，我们能很容易地分析出不同行业在新三板做市市场中的地位和发展趋势，对投资者判断市场热点、选择投资方向很有帮助。不过话说回来，虽然 GICS 标准很权威，但新三板市场有自己的特点，具体到某些细分领域，可能还得结合实际情况来分析。

样本股多久调整一次？

新三板做市指数的样本股是按季度进行调整的，每年 3 月、6 月、9 月、12 月的第二个星期五收盘后的下一个转让日，就是样本股调整时间。为啥要定期调整呢？因为市场是不断变化的，有些公司可能一开始符合样本股的条件，但随着时间推移，业绩下滑、成交不活跃了；而有些原本不符合条件的公司，通过自身努力，发展得越来越好，成交也活跃起来。定期调整样本股，能让指数更准确地反映市场的最新情况。比如，某家公司在过去一段时间业绩大幅增长，股票成交量也明显增加，就可能在调整时被纳入样本股，从而影响指数的构成和走势。所以，关注样本股调整时间和调整结果，对我们理解指数变化很重要。

指数计算用的啥方法？

新三板做市指数计算采用的是派氏加权平均法，并且以流通股本作为权重。简单来说，就是在计算指数的时候，会考虑每只样本股的流通股本大小。流通股本大的公司，对指数的影响就大；流通股本小的公司，对指数的影响相对小一些。同时，为了保证指数计算的准确性，还使用除数法进行市值修正。这是因为在市场交易过程中，会出现一些情况，比如股票分红、送股、增发等，这些都会改变股票的市值，如果不进行修正，指数就不能真实反映市场价格的变化。通过除数法进行市值修正，就能解决这个问题，让指数计算更合理。不过具体在一些特殊情况下，这种计算方法的微调机制，可能还存在一些值得探讨的地方，具体机制待进一步研究 。

权重设置有啥特别之处？

在新三板做市指数编制里，权重设置很有讲究。单只股票最高权重占比不能超过 5%，单个行业最高权重占比不能超过 25%。这么设置主要是为了避免因为单一行业或者个股出现极端情况，导致指数失真。你想啊，如果某一只股票权重特别大，一旦这只股票价格大幅波动，指数可能就会跟着大幅涨跌，不能真实反映整个市场的情况了。同样，要是某个行业权重过高，这个行业出现大的变动时，指数也会受到不合理的影响。通过限制单只股票和单个行业的权重，能让指数更加稳定、客观地反映新三板做市市场的整体表现。但从另一个角度看，这种权重设置在某些特殊市场环境下，或许暗示对一些新兴潜力行业或个股的短期表现反映不够灵敏 。

个人观点与建议

经过对新三板做市指数编制方法这么一番深入了解，大家是不是感觉对这个指数清晰多了。在我看来，了解指数编制方法对我们投资新三板市场特别重要。我们可以通过分析样本股的行业分布、权重设置等，找到市场的投资热点和潜在机会。比如，如果某个行业在指数中的权重逐渐增加，而且这个行业又符合国家政策支持方向，那这个行业里的公司可能就有投资价值。同时，关注样本股调整，能及时发现有潜力进入指数的公司，提前布局。不过，投资总是有风险的，即使了解了指数编制方法，也不能保证投资一定成功，大家还是要根据自己的风险承受能力，合理投资，不要盲目跟风。希望今天的内容能帮到大家，在新三板投资路上走得更稳更远。

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